פורשים קולעים לסל
ניהול תזרים מזומנים ותעודות סל
ניהול - שיעור לחיים: לפני כמה שנים הוזמנתי למפגש עם מנכ"ל חברה פרטית. האיש קבע פגישה איתי בשעה מוקדמת בבוקר: 7:00. כאשר הגעתי למקום חיכתה לי מזכירתו ובקשה להתנצל בשמו: בתו של המנכ"ל לא חשה טוב והוא יתעכב כשעה. הוא ביקש שאמתין ושאל אם אוכל להמתין לו.
השבתי בחיוב. תוך כדי שאני מחכה פנה אלי אחד העובדים וביקש את רשותי להכין לי כוס קפה. לאחר מכן הגיע עובד נוסף והציע לי את עיתון הבוקר שקיבל.
תוך כדי שטיילתי במסדרונות נתקלתי בעובדים מחויכים, המברכים אותי בברכת "בוקר טוב". כבר ביקרתי בעבר במשרדיהן של כמה חברות וההתנהגות הזו לא נראתה לי מובנת מאליה.
לאחר כשעה אכן הגיע המנכ"ל, תוך כדי שהוא מתנצל על איחורו. לא התאפקתי ושאלתי: "אמור לי איך אתם מחנכים את העובדים שלכם, שיהיו כל כך אדיבים, כל כך נחמדים?" האיש צחק ואמר: "אני לא מחנך אותם להיות כאלה. אני פשוט בוחר מלכתחילה להעסיק אנשים אדיבים".
מה הקשר בין החוויה שעברתי במשרדי החברה ובין נושא המאמר, שהוא ניהול ובחירה בהשקעות בתעודות סל?
מנכ"ל החברה לא עוסק בחינוך אלא בניהול חברה. ככזה הוא יודע לבנות חזון, יעד ואסטרטגיה ולהתאים להם את האנשים הנכונים. זו גם הגישה הנכונה בניהול הון בעת פרישה - באמצעות תעודות סל, הפורשים יוכלו לנהל את האסטרטגיה בהתאם לחזון שלהם. לא לעסוק בפרטים הקטנים אלא להתאים את ההשקעה שלהם בתעודות הסל לצורך ניהול ההון בפרישה.
פרישה: "קונפליקט" התשואה: תעודות סל ומניות: מקובל כי כל המשקיעים רוצים תשואה גבוהה אבל לא כולם יודעים "לספוג" תנודתיות. מקובל כי "אלוהים נמצא בפרטים הקטנים". לעיתים רבות אם מדקדקים בבחירת הפרטים הגדולים, הם מכילים בתוכם פריטים קטנים מעולים.
לא לכולם יש את הידע או המומחיות של היכולת לבחור ולסלול אסטרטגיה של השקעות. השימוש בתעודות סל מקל את המלאכה. בעזרת השקעה בתעודות סל ניתן להתאים באופן אופטימלי את האסטרטגיה לצרכים. בעוד שבאסטרטגיית בחירת מניות בנוסח “Pick up stocks” נדרשת מיומנות גדולה מאוד, הבחירה בתעודת סל קלה יותר.
שימוש בתעודות סל בניהול כספי פרישה: היתרון הבולט של תעודת סל הינו שהוא מייתר את המשקיע מהצורך בבדיקה מעמיקה. להבדיל מאסטרטגיות של בחירת מניות ורכישתן, הפורש בוחר אסטרטגיה - ותעודת סל המתאימה ביותר למימוש האסטרטגיה.
"התקף חרדה פיננסי": כמו בתחומים אחרים בחיים - ולא רק בניהול כספים בפרישה - תיאום הציפיות והבנת סביבת הנתונים (שהם שיריון והבטחת כספים לתזרים מזומנים) הן אבני יסוד ובסיס למניעת "התקפי חרדה" פיננסיים בעת פרישה. בדומה לנסיעה בכביש משובש, הדרך לא תמיד חלקה ונקייה. יש מהמורות וסדקים. תגובת הנהג היא החשובה: לא לחשוש מהבורות, כי תנועות חריפות בהגה דווקא מסוכנות יותר ופחות יעילות. נהגים שקולים ומפוקחים יותר נעים בזהירות ובאחריות, המבטיחים את המשך הנסיעה הבטוחה.
עידן הפרישה החדש: העלייה בתוחלת החיים, שעליה דובר לאחרונה רבות, מביאה בהכרח לעליית עלויות המימון לאורך זמן ובמקביל, לעליה בצורך לקבל וליישם סיכון פיננסי מבוקר בעידן הפרישה החדש. את הקונפליקט הזה, בין הרצון לתשואה בטוחה לבין הפער בתזרים שאליו זקוק הפורש, ניתן לגשר על ידי קבלת ריבית להשלמת הכנסה תוך ניהול רמת הסיכון.
אפשר לדמות זאת בעזרת משולש: הצרכים בצלע אחת, הסיכון בשניה ותוחלת החיים בשלישית. המשולש ממחיש מצב שבו, ככל שתוחלת החיים עולה, רמת הסיכון הנדרשת לתשואה על ההון עולה אף היא.
.jpg "סיכון צרכים תוחלת חיים בפרישה ולאחר פרישה")
לא כל ציבור הפורשים בנוי מנטאלית לתנודות חריפות, המשפיעות על מימון הצרכים שלהם להכנסה חודשית מתיקי השקעות. זו טעות שחוזרת על עצמה בכל בניית אסטרטגיה של השקעות ומביאה ליצירת יסודות לקויים, המונחים ביסוד הנחת העבודה של האסטרטגיה הראשית. מרבית התיקים והחלוקה הפנימית שלהם נבנים על ידי קריאת כתבות, פרשנויות והמלצות של מומנטום. ניהול באופן זה מתאים אולי למשקיע שהתחיל זה-עתה את "מעגל" חיסכון לפרישה - אך זו גישה מוטעית. הפורש חייב להבין ולהפנים כי בעידן הפרישה הנוכחית, התנודתיות היא חלק בלתי נפרד מתקופת החיים בעת פרישה - אלא אם סכומי הפנסיה שלו מספיקים לממן את כל צרכיו. (וגם אצלו התובנה תהייה אותה התובנה!). פורשים יכולים ליעד סכומים בניהול השקעות ובתיאום ציפיות לצמיחה משמעית, תוך חשיפה לתנודתיות. אם רק יותאמו ויאומצו היסודות ניתן להווכח שישנן אסטרטגיות יעילות רבות בדרך אל היעד.
פרישה: כמה? למה? איך? כיצד ניתן לדעת לאיזו תשואה מכוונים ועל איזה סכומים מסך ההון שנחסך לפרישה? ההון נחלק לשניים: יתרת ההון לתזרים ויתרת ההון העודפת
יתרת ההון לתזרים: זה הסכום שהצטבר בכל החסכונות: ריאלי, פיננסי ופנסיוני, המשרתים את יעד תזרים המזומנים החודשי של הפורש - לפחות עד גיל 95!
יתרת ההון העודפת: זו היתרה העודפת מעל ליתרת ההון לתזרים. זה הון שיכול להיות מיועד להשקעה בסיכון מוגבר. אין זה אומר שמטפלים בו ב"אסטרטגיית קמיקאזה". זו היתרה שבטיפול בה ניתן לאמץ מדיניות סיכון אגרסיבית יותר. עם חלוף השנים ובניהול אסטרטגיה נכונה, יתרת ההון העודפת המושקעת בלקיחת סיכון מחושב הופכת למנוע צמיחה בהון הפרישה המנוהל.
תשואה: אם הגיע הפורש למסקנה כי התשואה הנדרשת הממוצעת בין יתרת ההון לתזרים ליתרת ההון העודפת על תיק ההשקעות שלו לצורך השלמת הכנסה חודשית, נעה בשיעור של 3% עד 4% (במונחי נטו, לאחר ניכוי מס רווח הון), זה לא רצוי. יעד התשואה חייב להיות לפחות 6% וזאת כדי לשמר לאורך שנים את כוחו הריאלי של הכסף ומימון הוצאות נוספות מתוך ההון (דוגמת טיולים, עזרה לילדים וכיו"ב).
קולעים לסל:
תעודת סל: זה הוא נייר ערך סחיר, העוקב אחר מדד, סחורה, אג"ח וכו', בדומה לקרן אינדקס. בשונה מקרנות נאמנות, תעודות סל נסחרות לאורך כל היום בשינויי מחירים - בדיוק כמו מניה. בדרך-כלל נפח המסחר גבוה מאוד מאפשר קניה ומכירה. עלויות הניהול של תעודות סל נמוכות מאלה של קרן הנאמנות.
תעודות סל: מצמיחה ועד דיבידנד: תעודות סל מציעות למנהלי הכספים בפרישה מרחב אינסופי של אפשרויות: מאסטרטגיות אגרסיביות, דרך צמיחה, רגילות ועד ממונפות.
לאחר קביעת האסטרטגיה הכללית, מצורפת טבלה המאפיינת אסטרטגיות ותעודות (שנבחרו באופן אקראי מתוך אינסוף אפשרויות) הבחירה מיועדת להמחשה בלבד.
| אסטרטגיה |
סימול תעודת סל |
הערות |
| דיבידנד סיכון נמוך |
DWX, LVL, DEW, DOL, DTH, SDY,DVY, VYM, SCHD, DNL, SPDV |
נסחר ארצות הברית |
| צמיחה |
CGW, PHO, SKYY, EFT, VOT, VUG, IWF, VGT |
נסחר ארצות הברית |
“חכות במקום דגים”: מהפכת האינטרנט הביאה נגישות למידע. כולו זמין ונגיש. עכשיו יש כבר אפילו "עודף" מידע ואחת המשימות החשובות של חוקר היא לברור מכל מציעי המידע מהיכן ילקט וילמד את האינפורמציה.
מצורפים קישורים למספר אתרים המתמחים בתעודות סל. יש עוד כמובן רבים.
- http://etfdb.com
- http://etfdb.com/screener/#tab=overview
- http://www.etf.com
- http://www.etf.com/etf-news-strategy
- https://finance.yahoo.com/etfs/?guccounter=1
למימוש אסטרטגיה של ניהול כספי פרישה ישנם יתרונות וחסרונות בשימוש תעודות סל וניתן לקבל באמצעותן:
יתרונות:
- פיזור אופטימלי: תעודת סל יכולה לעקוב אחר מספר גדול של מניות ומדדים. פיזור גדול ממתן את הסיכון.
- עלויות ניהול: עמלות הניהול הנגבות מתעודות סל נמוכות בדרך-כלל מאלו של קרנות נאמנות.
- סחירות: תעודות הסל נסחרות לאורך כל שעת המסחר של הבורסה בה הן נרכשו. מקנה גמישות בקבלת החלטות.
חסרונות:
- נכסים: ההשקעות של תעודות הסל בחברות הגדולות והסחירות ביותר מקטין, במקרים רבים, את החשיפה לחברות בעלות פוטנציאל צמיחה משמעותי.
- תמחור נכסים: לרוכש תעודת הסל אין כל שליטה על תמחור הנכסים שתעודת הסל משקיעה בהם. אין למשקיע בתעודה מה לעשות אלא לסמוך על מנהל תעודת הסל, ביצועיו ויכולתו.
- דיבידנד: שיעור תשואת הדיבידנד בתעודות סל יהיה נמוך ברוב המקרים בהרבה מאסטרטגיה של השקעה במניות נושאות דיבידנד. מניות.
תעודות סל? מניות?: כל אחד/ת והדרך שלו /שלה. העיקר הוא לבדוק ולהקפיד כשיוצאים למסע, לקחת את מורי הדרך הטובים ביותר שניתן למצאם. יש הרבה דרכים וכל אחת מהן מציעה מתכון אחר להצלחה.
שתהייה פרישה ארוכת-שנים ומוצלחת.
הרצאה: פורשים קולעים לסל
רן חובב – מומחה למיסוי ולפרישה ©
המקצוע שלי הוא הטוב ביותר בעולם.
בזכותה של אשתי אני מה שאני.
הנתונים הינם למועד כתיבת המאמר. המידע כולל הערכות ואומדנים שמטבע הדברים אפשר ויתבררו כחסרים/בלתי מעודכנים. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. וכן אין לראות בו כהמלצה לקנות ו/או למכור את ני"ע המוזכרים בו ו/או ני"ע אחרים. המידע המוצג הוא לידיעה בלבד. ולא מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. הכותב לא אחראי לכל נזק. אובדן. הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא. לרבות ישיר ו/או עקיף. שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה. כולו או חלקו. ככל שייגרמו. ולאמת חייב כי שימוש במידע הכלול במסמך זה עשוי ליצור רווחים בידי העושה בו שימוש. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית.
קרדיט תמונה:
xedos4
http://www.freedigitalphotos.net