הרשם לניוזלטר
רוצה לקבל עדכונים בנושא הפרישה?
הרשם עכשיו וקבל את עידכוני החקיקה למייל שלך
שם מלא:
כתובת דוא"ל:
שלח
072-222-3335
שם מלא
טלפון
דוא"ל
חזרו אליי
01 דף הבית
02 אודותינו
03 מאמרים
04 מילון מונחים
05 שאלות ותשובות
06 חקיקה ועדכונים
07 טפסים
08 צור קשר
09 קטעי וידאו
10פורום
כל המידע בפרישה ובמעבר קריירה
מאמרים
facebook
blog
(ללא נושא)
יום רביעי 16 אוקטובר 2019
כספי פיצויים ההרצאה המלאה
יום ראשון 24 נובמבר 2013
download
טפסים להורדה
טופס 161 טופס 161 א טופס 101 בקשה לתשלום מס על הכנסה מהשכרה למגורים ללא חיוב בהגשת דו"ח שנתי על הכנסות 116 א- בקשה לזיכוי ממס בגין קרוב נטול יכולת מערכת שעות לפורשים >> לטפסים נוספים
contact
יש לך שאלה? מלא פרטיך!
שם מלא
טלפון
דוא"ל
שאלתך
חזרו אליי
מצאתי את אלוהים
יום שלישי 24 מרץ 2026 מצאתי את אלוהים לא בשמיים לא בארץ מצאתי את אלוהים בבורסה סקירה כלכלית ל-Loyal Team, סיכום ותחזית לרבעון הראשון 2026: בילדותי אני זוכר את עצמי משתעשע במחשבה: מה קדם למה, האמונה או האלוהים. כלומר האם האנושות בעצמה בראה את אלוהים, או שאלוהים התגלה בפני האנושות ואז נולדה אמונה. סיפורי התנ"ך הם בעלי נוסחה קבועה. אנו - האנושות – כולנו ילדים של אלוהים בעולם שנברא עבורנו כמגרש משחקים. כל עוד אנחנו משחקים לפי הכללים שהכתיב אלוהים, בני האדם הם בגדר "ילדים טובים". אך אם אנחנו, בני האנוש, נתנהג בצורה פרועה, בעל הבית - אלוהים – יזעם, יכעס וידאג להעניש את בניו. זאת כדי שיוכלו לחזור חזרה לכללים שהכתיב ב"מגרש המשחקים". אז מה קדם למה? האמונה או האלוהים? אני מבטיח שבסוף הסקירה אשתף אתכם במסקנה שלי
הדפס מאמר
קטגוריות של מאמרים
ייעוץ פרישה דיני מיסים מדריך פנסיוני מס רווח הון כלכלת פרישה בנקאות פרטית בפרישה דיני עבודה החזרי מס פרישה-סקירות כלכליות הנער שמכה את השוק עצמאים חוסכים לפרישה
לארכיון מאמרים
                                                          כלכלה עולמית מאקרו:

מגרש המשחקים של אלוהים: נראה כאילו היקום משתגע: עולם האור יצא למלחמה מול עולם החושך. שמעון פרס ז"ל אמר תמיד שיש מקום למזרח תיכון חדש, אך אני לא בטוח שלזה התכוון. לנגד עינינו מתרחש אירוע כלכלי טקטוני בדמות מזרח תיכון חדש. הוא קורע את מדינות האיסלם, השיעים וגם הסונים, מדינות המזרח התיכון שדברו לכאורה את אותה השפהו חלקו את אותן האידיאולוגיות נלחמות עכשיו זו בזו.

כיצד משפיעה אי הוודאות הגיאופוליטית על התחזית הכלכלית העולמית?

הכלכלה העולמית רגישה לסכסוך ולהשפעותיו שונות. רבות מהכלכלות הגדולות ביותר דוגמת אלה שבאסיה-פסיפיק, תלויות במידה רבה באספקת אנרגיה מהמזרח התיכון. אבל זהו רק היבט אחד שיש לקחת בחשבון. אנרגיה היא מוצר שכולנו צורכים והיא מנוע לצמיחה. רבות מהכלכלות הגדולות ביותר בעולם הן יבואניות אנרגיה ויש להן רגישות גדולה למחירי האנרגיה. ככל שהמתיחות והמלחמה יימשכו, מחירי האנרגיה ימשיכו לעלות. ברור לכולם כי תהליך זה יעיק על הכלכלה העולמית: בין אם מיתון ובין אם אינפלציה. אלה תרחישים מהם חוששים כולם, אם נראה את העימות מתמשך, נראה גם את הבנקים המרכזיים מפחיתים את תחזיות הצמיחה.

אינפלציה?

עם קצת מזל, מלחמת איראן לא תגרום למיתון. אבל הזינוק במחירי האנרגיה יעלה את יוקר המחיה.
האירועים במזרח התיכון ישנו באופן מהותי את התחזית הכלכלית והפיננסית לטווח הקרוב. בעדכון שלנו מחודש פברואר 2026 כלכלני Loyal Team העלו את תחזיות האינפלציה לשנת 2026 והורידו את תחזיות הצמיחה לשנת 2026. האופן שבו הסכסוך והמלחמה ושינויים במחירי הסחורות הקשורים למלחמה יתפתחו בתקופה הקרובה יהיו מכריעים בהשפעות על שוקי הסחורות והפיננסים וההשלכות הכלכליות. לנו אין ספק שככל שהמלחמה תימשך, כאשר נדמה שכולם מבינים שאין כל אסטרטגיית יציאה או פתרון מדיני, ברור לכל שהתרחיש דומה למלחמת עולם. לא מדובר על הטלת פצצת אטום אלא הליכה למהלך צבאי ארוך ודרמטי שיכול לפרק את אירן לחלוטין. אירועים כאלה ואחרים יביאו לתרגום המתיחות למדדי אינפלציה גבוהים.

מהי ציפייתנו לאינפלציה? מהן הציפיות שלנו לגבי שינויים במדיניות המוניטרית?

כלכלני Loyal Team היו אלה שעמדו כנגד המגמה המצפה להורדות ריבית. כל מי שהקפיד לקרוא את הסקירות האחרונות שלנו יודע שחזרנו וכתבנו כי הסתיימו הורדות הריבית ואנחנו צפויים לראות את הנגידים מבקשים שוב להעלות ריביות. סביבת ה"מניעת סיכון" והדריכות בקבלת החלטות בשווקים הפיננסיים הגלובליים מהווים רוח נגדית נוספת לצמיחה. התנאים הפיננסיים הגלובליים התהדקו מאז סוף פברואר, מחירי המניות יורדים ותשואות ומרווחי האג"ח עולים.
נכון לעכשיו מוקדם להעריך: נכון יהיה לכתוב כי אם הנגידים של בנקים מרכזיים חשבו בתחילת השנה כי אנחנו לקראת שנה שבה תהיינה הורדות ריבית, ציפייה זו התמעטה אם לא נעלמה כלל, כרגע כולם עוקבים בדריכות אחר האירועים.
 להערכת כלכלי א Loyal Team אנחנו יכולים עוד לחוות עליית ריבית במהלך השנה, אם האירועים יתארכו.

הדולר:

אם בתחילת כהונתו של מר טראמפ הדולר היה מאושפז במחלקה פנימית, הרי לאחרונה הדולר עבר למחלקת טיפול נמרץ, ארצות הברית הבינה שלהיות אימפריה זה כבר לא כמו בימי קדם, כשאז היו מטילים מיסים על האזרחים לכן לאחר מלחמת העולם השנייה אימצה ארצות הברית  שיטה גאונית: אימפריאליזם פיננסי. הכל נקוב בדולר. מה היא הסיבה שמחיר כמעט כל נכס בעולם היה נקוב בדולר? כי מחירי האנרגיה היו נקובים בדולר, במהלך תקופת כהונתו הראשונה של דונלד טראמפ (ינואר 2017 עד ינואר 2021), החוב הלאומי של ארצות הברית גדל בכ-7.8 טריליון דולר. בכהונה השנייה גדל בכ- 3 טריליון דולר, נכון לכתיבת הסקירה הדולר מתחזק על רקע האירועים, ככל שהלחימה נמשכת והדולר מתחזק כך תגדל העוצמה שלו בעולם.

ארצות הברית: מי אתה דונלד טראמפ? נשיא או סוחר בבורסה?

הכלכלה האמריקאית מפגינה עמידות בזכות השקעות בטכנולוגיה, אך היא חשופה מאוד לזעזועי אנרגיה ולמדיניות הסחר העולמית. כלכלת ארצות הברית צפויה להציג בשנת 2026 צמיחה אם כי אנמית, הערכה כלכלני Loyal Team היא שתהיה 1.5%-2% צמיחה. המשך הלחימה במזרח התיכון מסבכת את כלכלת ארצות הברית בהתכנות של מיתון. סבירות לאירוע כזה היא כ- 30%, ההערכה היא כי נראה את האינפלציה בארצות הברית מעל היעד של הבנק המרכזי 2%. לכן אנחנו לא רואים סיכוי להורדות ריבית, לפחות עד סוף הרבעון השלישי של שנת 2026, אם נחווה בכלל הורדות ריבית בשנת 2026. יש הערכה כי האבטלה צפויה לגדול. זאת בשל לחצים אינפלציוניים וטכנולוגיית בינה מלאכותית.
תחזית: השוק האמריקאי נשלט בעיקר על אחד: מר דונלד טראמפ. הרגישות שלו לשווקים גדולה לכן אם יידרש לכך, מר טראמפ לא יחשוש להתערב כדי לתת תמריצים לשווקים, גם אם יהיה מדובר בהגדלת חוב. על כן יש צפי לתנודתיות ומגמה חיובית .

סין: מעבר לצמיחה "איכותית" ואיטית יותר:

יעדי צמיחה: הממשל בבייג'ינג קבע יעד צמיחה של 4.5%–5% לשנת 2026, הנמוך ביותר מזה עשורים (למעט תקופת הקורונה).
שינוי אסטרטגי: סין עוברת ממודל של "מספרים תחילה" לגישת "איכות תחילה", תוך התמקדות בטכנולוגיות ליבה, בינה מלאכותית (AI) ואנרגיה ירוקה.
אתגרים מבניים: הכלכלה עדיין מתמודדת עם משבר בנדל"ן, צריכה פרטית חלשה וחובות של ממשלות מקומיות.
סחר חוץ: למרות עודף מסחרי של 1.2 טריליון דולר ב-2025, קיימת אי-ודאות רבה בשל מלחמות סחר ומכסים מצד ארה"ב והאיחוד האירופי
תחזית לשוק מניות בסין: עומד על מגמה חיובית בינונית חזקה.
 
יפן: התאוששות שברירית ומאבק באינפלציה:

צמיחה אנמית: התמ"ג הריאלי צפוי לצמוח בשיעור נמוך של כ-0.6%–0.8% בשנת 2026.
הבנק המרכזי של יפן שומר על ריבית של 0.75%, תוך ציפייה שהאינפלציה תתכנס ליעד ה-2% לקראת סוף השנה.
שוק העבודה: קיימת מגמה של עליות שכר מתונות, אך המחסור בידיים עובדות נותר אתגר משמעותי.
מתיחות גיאופוליטית: יחסיה הכלכליים של יפן עם סין נמצאים במשבר דיפלומטי (סביב סוגיית טאיוואן), מה שהוביל לירידה חדה בתיירות הסינית ולחץ על שוקי האג"ח.
הגנה על המטבע (התערבות בשוק המט"ח)
הין היפני נחלש בצורה קיצונית מול הדולר (למשל, מעבר לרמות של 160-162 ין לדולר), משרד האוצר היפני עשוי להחליט על התערבות. כדי לחזק את הין, הבנק המרכזי היפאני חייב לקנות ין ולמכור דולרים. חלק ניכר מרזרבות המט"ח שלהם מושקע באג"ח אמריקאי, הם נאלצים למכור אותו כדי להשיג את המזומנים הדולריים הדרושים לביצוע הרכישה.
במשך שנים הריבית ביפן הייתה אפסית, מה שדחף אותם לקנות אג"ח אמריקאי שהציע ריבית גבוהה יותר. זה מה שעזר לבנק המרכזי האמריקאי לשמור על ריביות נמוכות, ברור שהיה מדובר ברכישות "כבושות" שאינם על רקע כלכלי אלא בניסיון לשמור על ריבית ביפן נמוכה תוך כדי רכישת אג"ח אמריקאי.

נקודת אל חזור: אם הבנק המרכזי של יפן ימשיך להעלות את הריבית ביפן (כפי שקורה בתחילת 2026), והתשואות על אג"ח יפני ל-10 או 30 שנה יעלו משמעותית, המשקיעים היפנים יעדיפו להחזיר את הכסף הביתה ("Repatriation") כדי להימנע מסיכוני מטבע וליהנות מתשואה בטוחה במטבע המקומי. מה שעשוי להעלות את התשואות באג"ח האמריקאי ומה שיביא לעליית החוב האמריקאי.

אירופה (גוש האירו):

אירופה ב-2026 היא כלכלה ב"הילוך נמוך", המנסה לאזן בין שליטה באינפלציה לבין הצורך הנואש במנועי צמיחה חדשים.
כלכלת אירופה ב-2026 מתאפיינת בצמיחה מתונה (כ-1.4%) והתייצבות האינפלציה סביב היעד. עם זאת, היבשת פגיעה במיוחד לזעזועי אנרגיה בשל המלחמה עם איראן, מה שמעיב על התעשייה הגרמנית. הבנק המרכזי (ECB) צפוי להמשיך בהורדות ריבית זהירות כדי לתמרץ את השוק, בעוד שגירעונות תקציביים בצרפת ואיטליה נותרים אתגר משמעותי ליציבות הגוש.

ישראל: אל-אל ישראל!

אני לא מפחד מצבא של אריות שמובילה אותם כבשה, אני חושש מצבא של כבשים שמובל על ידי אריה.
העם הזה הוא עם של אריות, ישראל עוברת משבר משילות תחת הנהגה לא ברורה, פחדנית תזזיתית, מפלגת ועם זאת עם ישראל חי בועט ומנצח. יש צפי לצמיחה 2026 כ- 5.5%. בכל הקשור לאינפלציה המצב מורכב מאוד וקשה לתת תחזית. כפי הנראה לא נראה בקרוב הורדת ריבית נוספת, יחס החוב-תוצר צפוי לחזור למסלול ירידה בזכות הצמיחה המואצת.
שער דולר שקל: השער עשוי לרדת אף מתחת לרף ה-3.00 ש"ח לכיוון 2.80–2.90 ש"ח במהלך השנה.
תחזית שוק המניות הישראלי לשנת 2026 היא אופטימית, עם צפי להמשך המגמה החיובית וביצועי יתר של הבורסה המקומית בהשוואה לשווקים בעולם.
תחזית מחירי מתכות סחורות:
בסקירה התייחסנו למצבו של הדולר בעולם. ההערכה היא שהתחזקות דולר בעולם היא זמנית. ירידה במחירי המתכות משקפת הזדמנות למאמינים בהיחלשות של הדולר והתחזקות מחירי מתכות וסחורות. תחזית 2026 למגמה חזקה חיובית צפי למחירי שיא.
 
אז מה קדם למה? אלוהים או אמונה? כל אדם יאמין במה שנכון לו. אישית אני חושב שכדאי לאדם להאמין במשהו. אמונה - לאו דווקא דתית - לכשעצמה יכולה לחזק ולתת כוח.  
נכון לעכשיו עדיין אין לי תשובה. יוצא לי להשתעשע לפעמים במחשבה. בכל פעם אני מגלה עוד דברים על אמונה ואודות עצמי.
 
 
 
רן חובב
מומחה למיסוי ולפרישה
"המקצוע שלי – הטוב בעולם."
היו אנשים טובים. המעשה מרחיק דאגה.
הנתונים הינם למועד כתיבת המאמר. המידע כולל הערכות ואומדנים שמטבע הדברים אפשר ויתבררו כחסרים/בלתי מעודכנים. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ, המידע המוצג הוא לידיעה בלבד, ולא מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. הכותב לא אחראי לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ו/או עקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו, ככל שייגרמו, ולא מתחייב כי שימוש במידע הכלול במסמך זה עשוי ליצור רווחים בידי עושה בו שימוש. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית
 
 
חזרה לרשימת מאמרים
רן חובב מומחה למיסוי ופרישה
072-222-3335, 054-7500405
הארבעה 21 בניין פלטינום ק.9 תל אביב
הצהרת נגישות

האתר עוצב ונבנה ע"י חברת קומסטאר פיתוח מערכות © כל הזכויות שמורות